“天降紫微星”,一夜凉凉
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几个国家加入一个共同货币体系的好处是,天降每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀,天降而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权,并把以本国货币发行的主权债(国家层面的股权)转换为以外币发行的主权债(国家层面的外债)。基于新的微观基础,紫微货币、银行和中央银行可以完美地融于一体,中央银行学的微观基础得以建立,中央银行学也破茧而出。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,凉凉分析工具为合约理论。
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国家发行的货币可以用来为投资和消费融资,凉凉同时发行货币的成本是通胀,也是对现有货币持有者的稀释成本。
而有些国家在不断增发货币后,天降其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足,紫微在这方面,紫微罗伯特·卢卡斯(RobertLucas)曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。
当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,凉凉它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。天降我们的合作始于20年前在国际货币基金组织(IMF)工作期间。
而有些国家在不断增发货币后,紫微其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,凉凉本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,凉凉即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。
(责任编辑:周辰俙)
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